Daya Beli Masyarakat Dinilai Masih Lemah, Analis Pilih Saham ACES dan ERAL

Bareksa - Pelemahan daya beli masyarakat Indonesia dinilai belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Bahkan, tekanan konsumsi kini tidak hanya terjadi pada barang-barang diskresioner, tetapi juga mulai merambah kebutuhan pokok seperti makanan, minuman, dan tembakau.

Kondisi tersebut membuat Ciptadana Sekuritas Asia mempertahankan rekomendasi Neutral untuk sektor ritel, meski tetap melihat peluang pada beberapa emiten tertentu. Dalam risetnya (26/6), analis mengungkapkan Indeks Penjualan Riil (Retail Sales Index/RSI) Indonesia turun 3,2% secara tahunan (YoY) pada Mei 2026.

Yang lebih mengkhawatirkan, penjualan kelompok makanan, minuman, dan tembakau turun 4% YoY selama dua bulan berturut-turut, menunjukkan pelemahan konsumsi telah menyentuh kebutuhan esensial masyarakat.Analis menilai kondisi tersebut bersifat struktural, bukan sekadar dampak musiman setelah Lebaran.

Pelemahan Daya Beli Dinilai Bersifat Struktural

Menurut analis, kualitas pasar tenaga kerja menjadi penyebab utama lemahnya konsumsi domestik. Sekitar 65% lapangan kerja baru yang tercipta sepanjang 2019-2025 berasal dari kelompok berupah rendah dengan rata-rata pendapatan sekitar Rp2,4 juta per bulan, sementara sektor informal masih mendominasi dan belum kembali ke kondisi sebelum pandemi.

Di sisi lain, kontribusi sektor manufaktur terhadap Produk Domestik Bruto (PDB) Indonesia terus menurun menjadi 20,3% pada kuartal I 2026, berbeda dengan Vietnam yang justru meningkat menjadi 24,5%. Perbedaan struktur ekonomi tersebut tercermin pada pertumbuhan penjualan ritel riil, di mana Vietnam mencatat kenaikan 6,1% selama lima bulan pertama 2026, sedangkan Indonesia hanya 1,6%.

Stimulus Pemerintah Dinilai Belum Mampu Dorong Konsumsi

Pemerintah telah mengalokasikan berbagai stimulus senilai Rp26,3 triliun, terdiri atas bantuan pangan Rp18 triliun, program magang dan pelatihan vokasi Rp6,3 triliun, serta insentif transportasi Rp2 triliun. Namun, analis menilai dampaknya terhadap konsumsi masih terbatas.

Kecepatan perputaran uang (velocity of money) masih melemah menjadi 0,607 pada kuartal I 2026 dari 0,609 setahun sebelumnya. Selain itu, pertumbuhan kredit UMKM hanya 0,4% YoY pada April 2026, yang berpotensi membatasi penciptaan lapangan kerja baru mengingat sektor UMKM menyerap sekitar 97% tenaga kerja nasional.

Di sisi lain, Bank Indonesia memperpanjang relaksasi kartu kredit hingga 31 Desember 2026. Meski demikian, analis menilai kebijakan tersebut hanya memberikan dampak netral terhadap emiten ritel karena porsi penjualan secara cicilan relatif kecil.

ACES dan ERAL Jadi Saham Favorit

Di tengah prospek sektor yang masih menantang, analis lebih memilih emiten yang menyasar konsumen menengah atas karena dinilai memiliki daya beli lebih kuat.

ACES tetap menjadi pilihan utama berkat jaringan distribusi yang kuat, ekspansi di luar Pulau Jawa, serta kebijakan dividen yang menarik. Sementara itu, ERAL dinilai memiliki prospek pertumbuhan lebih tinggi melalui bisnis gaya hidup aktif, elektronik premium, hingga kendaraan listrik melalui merek XPENG.

Rekomendasi Saham Sektor Ritel Versi Ciptadana Sekuritas

*Berdasarkan harga penutupan saat riset diterbitkan.
Sumber: riset Ciptadana Sekuritas

Key Takeaways

• RSI Indonesia turun 3,2% YoY pada Mei 2026.

• Penjualan makanan, minuman, dan tembakau turun 4% YoY, menandakan pelemahan konsumsi sudah menyentuh kebutuhan pokok.

• Ciptadana Sekuritas menilai lemahnya daya beli bersifat struktural akibat kualitas pasar tenaga kerja.

• Stimulus pemerintah diperkirakan hanya memberi dampak terbatas terhadap konsumsi.

• ACES dan ERAL menjadi saham ritel favorit Ciptadana.

Kesimpulan

Ciptadana Sekuritas menilai prospek sektor ritel Indonesia masih dibayangi tekanan daya beli yang bersifat struktural. Meski pemerintah telah meluncurkan berbagai stimulus konsumsi, perbaikan diperkirakan berlangsung bertahap. Dalam kondisi tersebut, emiten yang menyasar konsumen menengah atas dinilai memiliki ketahanan yang lebih baik dibanding pelaku ritel yang bergantung pada konsumsi massal.

Investasi di Aplikasi Trading Saham Online Terbaik – Bareksa

Bareksa adalah pioneer aplikasi investasi saham yang dirancang untuk membantu investor mengambil keputusan lebih percaya diri. Dilengkapi data market, riset, dan analisis fundamental, kamu bisa memantau saham dan membandingkan kinerja emiten secara praktis. Dalam satu aplikasi, Bareksa juga menyediakan reksa dana, SBN, dan emas untuk strategi investasi yang lebih lengkap.

Beli Saham di Sini

***

D​ISCLAIMER​​​​​​​​​

Disclaimer Ciptadana Sekuritas di Sini

Investasi saham mengandung risiko dan seluruhnya menjadi tanggung jawab pribadi. Bareksa membuat informasi ini dari materi dan sumber-sumber terpercaya, serta tidak dipengaruhi pihak manapun. Informasi ini bukan merupakan ajakan, ataupun paksaan untuk melakukan transaksi dan Bareksa tidak memberikan jaminan atas transaksi yang dilakukan.