Bareksa Insight: Yield SBN Melandai, UST Naik, Cek Potensi Investasi SR025, Reksadana & Emas

Bareksa - Yield Surat Berharga Negara (SBN) RI tenor 10 tahun bergerak turun menjadi 7,088% pada Senin (7/9), dari 7,102% pada Jumat (4/9). Arah ini berlawanan dengan yield US Treasury (UST) 10 tahun yang naik menjadi 4,803% dari 4,784% pada periode yang sama.

Perbedaan arah tersebut penting dicermati investor. Kenaikan harian UST sekitar 1,9 basis poin (bps). Sementara itu, yield SBN turun sekitar 1,4 bps. Spread SBN–UST pada 7 September berada di sekitar 228,5 bps.

Tekanan global datang dari harga minyak yang mendekati US$100 per barel, risiko inflasi, dan naiknya ekspektasi pengetatan The Fed. Data ketenagakerjaan AS Agustus yang lebih kuat dari perkiraan—penambahan 162.000 pekerjaan dan tingkat pengangguran 4,1%—mendorong sejumlah institusi merevisi proyeksi suku bunga. Pertemuan FOMC berlangsung 15–16 September 2026, dengan keputusan diumumkan pada 16 September.

Data Kunci Pasar

Sumber: Investing.com; RDKB OJK Agustus 2026; diolah Bareksa.

Mengapa Yield SBN Bisa Turun Saat UST Naik?

Pergerakan satu hari tidak selalu berarti pasar domestik kebal terhadap gejolak global. Namun, penurunan yield SBN di tengah kenaikan UST menunjukkan bahwa faktor domestik—likuiditas, permintaan investor, pasokan surat utang, dan persepsi risiko—sementara mampu menahan tekanan eksternal.

Data OJK memperlihatkan investor asing mencatat beli neto SBN Rp15,35 triliun pada Agustus, meningkat dari Rp6,79 triliun pada Juli. Cadangan devisa Indonesia juga naik menjadi US$146,5 miliar pada Agustus dari US$145,3 miliar pada Juli, setara pembiayaan sekitar 5,4 bulan impor. Dua data ini membantu menjaga kepercayaan pasar, walaupun tidak menghapus risiko volatilitas rupiah.

Pada level industri, Indeks Komposit Obligasi Indonesia (ICBI) menguat 2,23% secara bulanan pada Agustus menjadi 440,04. Namun rata-rata yield SBN sempat meningkat 26,48 bps sepanjang bulan. Kombinasi itu mengingatkan investor bahwa kinerja indeks obligasi mencakup efek kupon dan perubahan harga di berbagai tenor; pergerakan rata-rata bulanan juga tidak identik dengan perubahan yield satu seri acuan pada satu hari.

Prediksi Kenaikan Suku Bunga The Fed Menguat

UBS Global Wealth Management mengubah proyeksinya terhadap suku bunga The Fed atau Fed Rate dan memperkirakan kenaikan 25 bps pada September serta Desember 2026. Citigroup dan Macquarie juga merevisi pandangan setelah data tenaga kerja AS. Di sisi lain, Gubernur The Fed Christopher Waller memberi sinyal lebih berhati-hati apabila tekanan inflasi mereda.

Probabilitas berbasis CME FedWatch bersifat dinamis. Komentar CME pada 7 September menyebut peluang kenaikan 25 bps sekitar 58%, kemudian naik jadi 60,4% pada 8 September, atau naik dari sekitar 52% pada awal pekan.

Implikasi untuk Reksadana Pendapatan Tetap

Secara teori, harga obligasi bergerak berlawanan arah dengan yield. Jika yield SBN melanjutkan penurunan, maka reksadana pendapatan tetap (RDPT) berpeluang memperoleh tambahan capital gain di luar pendapatan kupon. Namun, reksadana pendapatan tetap dengan durasi lebih panjang juga lebih sensitif apabila yield kembali naik karena tekanan UST, inflasi, atau pelemahan rupiah.

Reksadana Pendapatan Tetap

Sumber: Bareksa, return per 7/9/2026
*Kinerja masa lalu tidak mencerminkan atau menjamin kinerja masa depan.

Reksadana Pasar Uang untuk Menjaga Likuiditas

Reksadana pasar uang (RDPU) relevan untuk dana yang akan digunakan dalam jangka pendek atau sebagai tempat parkir likuiditas saat investor menunggu arah suku bunga lebih jelas. Volatilitasnya umumnya lebih rendah daripada reksadana pendapatan tetap, tetapi imbal hasilnya dapat menyesuaikan ketika suku bunga pasar turun.

Reksadana Pasar Uang

Sumber: Bareksa, kinerja per 7/9/2026

SR025: Kupon Tetap Tinggi di Tengah Yield yang Berubah

Masa penawaran Sukuk Ritel seri SR025 berlangsung hingga 16 September 2026 pukul 10.00 WIB. SR025T3 menawarkan kupon tetap 6,8% per tahun dan SR025T5 sebesar 6,9% per tahun. Keduanya dibayar bulanan dan dapat diperdagangkan di pasar sekunder setelah minimum holding period pada 11 Oktober 2026.

Sumber: DJPPR Kemenkeu, diolah Bareksa
*Estimasi setelah pajak final 10%, belum memperhitungkan pembulatan per unit; kupon pertama lebih pendek. Harga di pasar sekunder dapat naik atau turun apabila dijual sebelum jatuh tempo.

Bagi investor yang memerlukan arus kas bulanan dan mampu menahan investasi sesuai horizon, kupon tetap SR025 dapat membantu memberi kepastian nominal. Pemilihan T3 atau T5 sebaiknya disesuaikan dengan kebutuhan likuiditas dan toleransi terhadap perubahan harga di pasar sekunder—bukan semata karena selisih kupon 10 bps.

Emas: Diversifier, Bukan Pengganti Likuiditas

Emas spot terkoreksi 0,38% menjadi US$4.406,44 per ons pada 7 September. Dari rentang perdagangan awal bulan, area US$4.323–4.380 menjadi support teknikal terdekat, sedangkan US$4.450–4.493 menjadi resistance. Level teknikal bukan jaminan arah harga, tetapi dapat membantu investor merencanakan pembelian bertahap.

Secara struktural, permintaan bank sentral tetap menjadi penopang. Survei World Gold Council 2026 mencatat 45% bank sentral responden memperkirakan cadangan emas institusinya bertambah dalam 12 bulan, sementara 89% memperkirakan cadangan emas bank sentral global meningkat. Untuk tujuan diversifikasi jangka panjang, strategi dollar-cost averaging (DCA) saat koreksi dapat mengurangi risiko masuk sekaligus pada satu harga.

Sumber: Bareksa Emas per 8/9/2026 pagi

Strategi Portofolio di Tengah Volatilitas

Kesimpulan

Melandainya yield SBN 10 tahun ketika UST naik memberi ruang bagi aset pendapatan tetap domestik, tetapi risiko global belum reda. Investor dapat menempatkan reksadana pasar uang untuk kebutuhan likuiditas, mencermati reksadana pendapatan tetap atau SR025 sesuai horizon dan toleransi risiko, serta menjaga diversifikasi melalui emas dengan pembelian bertahap saat koreksi. Kuncinya adalah menyelaraskan instrumen dengan tujuan, bukan mengejar pergerakan harga jangka pendek.

Investasi di Aplikasi SBN Ritel Terbaik - Bareksa

Bareksa adalah pioneer aplikasi investasi SBN resmi yang memudahkan pembelian obligasi negara seperti ORI, SR, ST, dan SBR. Kamu dapat membandingkan imbal hasil, memahami risiko, dan mengikuti jadwal penerbitan dengan jelas. Cocok untuk investor yang mencari investasi aman dengan dukungan negara, semuanya tersedia dalam satu aplikasi investasi terpercaya.

Investasi SR025 di Sini

(Sigma Kinasih CTA, CFP/Ni Putu Kurniasari/AM)

Tentang Penulis

* Sigma Kinasih adalah Investment Strategist Bareksa dengan pengalaman lebih dari 12 tahun di industri pasar modal. Memegang lisensi WMI, WPPE, CTA, dan CFP, ia berfokus pada riset makroekonomi, strategi portofolio, serta analisis reksadana, saham, emas dan SBN. Sigma meraih gelar Magister Ekonomi dari Universitas Trisakti.

D​ISCLAIMER​​​​​​​​​

Investasi mengandung risiko dan seluruhnya menjadi tanggung jawab pribadi. Bareksa membuat informasi ini dari materi dan sumber-sumber terpercaya, serta tidak dipengaruhi pihak manapun. Informasi ini bukan merupakan ajakan, ataupun paksaan untuk melakukan transaksi dan Bareksa tidak memberikan jaminan atas transaksi yang dilakukan.

Investasi melalui reksa dana mengandung risiko. Calon pemodal wajib membaca dan memahami prospektus sebelum memutuskan untuk berinvestasi melalui reksa dana. Kinerja masa lalu tidak mencerminkan kinerja masa datang.