Bareksa.com - PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) melaporkan laba bersih kuartal I 2025 Rp1,2 triliun, turun 14,6% secara tahunan (YoY), namun melonjak 244,7% secara kuartal per kuartal (QoQ), melampaui estimasi dan konsensus. Menurut riset Ciptadana Sekuritas (25/4), pemulihan laba yang kuat ini didorong pemulihan stok kuartal sebelumnya dan perbaikan bisnis inti, serta momentum musiman selama periode Lebaran. Namun, secara tahunan, laba masih tertekan akibat basis tinggi di kuartal I 2024, terkait penyesuaian royalti sekali waktu dan perbaikan margin.

Pendapatan UNVR naik 22,6% QoQ namun turun 6,1% YoY menjadi Rp9,4 triliun pada kuartal I 2025, lebih baik dari ekspektasi. Penjualan domestik (97% dari total) turun 6,6% YoY, akibat merosotnya volume penjualan. Sebab UNVR mencatat pertumbuhan harga (UPG) 1,3% YoY, adapun volume penjualan minus 7,8% YoY.

Momentum penjualan UNVR masih lemah di seluruh segmen. Yakni di segmen home & personal care turun 9,1% YoY, serta food & refreshment relatif datar, didukung permintaan musiman. Manajemen UNVR menyebutkan pemisahan bisnis es krim diperkirakan tidak berdampak signifikan terhadap segmen F&R, karena kontribusinya kecil kurang dari 10% dari penjualan 2023 dan trennya menurun.

Beli Saham di Sini

Capaian Transformasi Bisnis

Margin laba kotor (GPM) UNVR di kuartal I 2025 turun 1,8% YoY ke 48,2%, akibat inflasi biaya (terutama CPO), meskipun sebagian diimbangi kenaikan harga pada Februari 2025. Margin EBIT UNVR naik menjadi 17,1% di kuartal I 2025, dibandingkan 6,7% di kuartal IV 2024 dan 18,7% di triwulan I 2024 didukung oleh penurunan rasio opex terhadap penjualan menjadi 31%.

Belanja iklan naik menjadi 9,2% dari penjualan kuartal I 2025 dibandingkan 8,8% di 2024, dengan fokus investasi merek yang lebih besar ke media digital. Manajemen melaporkan sejumlah capaian transformasi pada kuartal I 2025, yakni inventori perdagangan di level terendah sepanjang sejarah, mencerminkan efisiensi rantai pasok. Kemudian inisiatif harmonisasi harga menghasilkan perbaikan 24%.

Kanal distribusi (DT) yang lebih menguntungkan tumbuh 34%, mendukung peningkatan margin. Selanjutnya produktivitas tenaga kerja naik 14%, biaya distribusi turun 9,4%. Manajemen UNVR optimistis hasil transformasi akan lebih nyata pada semester II 2025. Selain itu, penurunan harga CPO baru-baru ini akibat permintaan lemah dan turunnya harga minyak nabati, diperkirakan akan membantu pemulihan margin ke depan.

Beli Saham di Sini

Rekomendasi Saham UNVR

Menurut Ciptadana Sekuritas, rekomendasi saham UNVR tetap HOLD dengan target harga 2025 di Rp1.500 saham. Kinerja top-line UNVR diperkirakan akan terus membaik di kuartal II 2025, didukung oleh basis rendah tahun lalu akibat lemahnya sentimen konsumen. Namun, beberapa tantangan tetap ada, yakni daya beli konsumen yang masih lemah dan pemulihan volume yang lambat.

Harga saham UNVR telah naik 28% sebulan terakhir, mencerminkan bahwa sebagian besar perbaikan operasional mungkin sudah tercermin dalam harga saat ini. Karena itu, rekomendasi Hold dan target harga Rp1.500 dipertahankan, sambil menunggu visibilitas lebih jelas terhadap keberlanjutan pemulihan kinerja perseroan. Saat ini, saham UNVR diperdagangkan di 17,8x 2025F P/E. Risiko utama UNVR ialah pertumbuhan penjualan top-line yang terbatas dan potensi tekanan margin lanjutan.

Beli Saham di Sini

Investasi Saham di Bareksa

Super app investasi, Bareksa telah meluncurkan fitur Bareksa Saham bekerja sama dengan PT Ciptadana Sekuritas Asia pada Kamis (9/11/2023), di Jakarta. Fitur investasi saham ini melengkapi pilihan produk investasi di Bareksa sebelumnya, yakni reksadana, Surat Berhaga Negara hingga emas. Peluncuran fitur saham seiring target Bareksa mewujudkan misi menjadi satu aplikasi untuk semua investasi.

Dengan begitu, nasabah atau investor Bareksa bisa berinvestasi di beragam instrumen investasi dalam satu genggaman tangan di layar ponsel melalui aplikasi Bareksa. Pengguna bisa berinvestasi sesuai kebutuhan dan profil risikonya guna mencapai target keuangan atau kemerdekaan finansialnya.

Beli Saham di Sini

(AM)​

***

Ingin berinvestasi aman di saham dan reksadana secara online yang diawasi OJK?

- Daftar jadi nasabah, klik tautan ini
- Beli saham klik tautan ini​
- Beli reksadana, klik tautan ini
- Beli emas, klik tautan ini
- Download aplikasi Bareksa di App Store​
- Download aplikasi Bareksa di Google Playstore
- Belajar investasi, klik untuk gabung Komunitas Bareksa di Facebook. GRATIS

D​ISCLAIMER​​​​​​​​​

Disclaimer Ciptadana Sekuritas di Sini

Investasi saham mengandung risiko dan seluruhnya menjadi tanggung jawab pribadi. Bareksa membuat informasi ini dari materi dan sumber-sumber terpercaya, serta tidak dipengaruhi pihak manapun. Informasi ini bukan merupakan ajakan, ataupun paksaan untuk melakukan transaksi dan Bareksa tidak memberikan jaminan atas transaksi yang dilakukan.