Kupon SBN SBR015 Resmi 6,75-6,85%, Tertinggi Sejak 2020

Bareksa - Pemerintah (25/9) menetapkan kupon awal Surat Berharga Negara (SBN) Savings Bond Ritel seri SBR015 sebesar 6,75% per tahun untuk SBR015T2 dan 6,85% untuk SBR015T4. 

Dengan BI Rate saat penetapan 5,75%, SBR015T2 memberikan selisih (spread) tetap 100 basis poin (bps) dan SBR015T4 110 bps. Masa penawaran dijadwalkan berlangsung 28 September–22 Oktober 2026.

SBR015 menggunakan skema floating with floor, yaitu kupon mengambang dengan batas minimum. Kupon ditinjau setiap tiga bulan berdasarkan BI Rate ditambah spread tetap. 

Jika BI Rate naik, kupon SBR015 dapat ikut meningkat. Namun jika BI Rate turun, kupon tidak akan turun di bawah 6,75% untuk T2 dan 6,85% untuk T4. Mekanisme ini merupakan karakter utama SBR. 

Jadwal SBR015

Sumber: DJPPR Kementerian Keuangan RI

Kupon SBR015 Tertinggi Sejak 2020

Secara historis, kupon minimal SBR015 merupakan yang tertinggi sejak SBR009 pada 2020. SBR009 menawarkan kupon minimal 6,3%, SBR010 5,1% dan SBR011 5,5%. Ketika pemerintah mulai menawarkan dua tenor pada SBR012, kupon awalnya 6,15% dan 6,35%. SBR013 naik menjadi 6,45% dan 6,60%, sebelum SBR014 turun menjadi 6,25% dan 6,35%. 

Sumber: DJPPR Kemenkeu, diolah

SBR014, misalnya, hanya menawarkan 6,25% untuk tenor 2 tahun dan 6,35% untuk tenor 4 tahun dengan spread masing-masing 75 bps dan 85 bps. Artinya, kenaikan kupon SBR015 dibanding SBR014 mencapai 50 bps untuk kedua tenor.

Setelah Pajak, Berapa Imbal Hasil Bersih SBR015?

Kupon SBN Ritel dikenai PPh Final 10%, sedangkan bunga deposito secara umum dikenai PPh Final 20%. Karena itu, imbal hasil bersih SBR015 menjadi:

Sumber: DJPPR Kemenkeu, LPS, diolah Bareksa

Secara neto, SBR015 menawarkan sekitar 6,08%-6,17% per tahun, atau 2 kali lebih besar dibanding 3% jika deposito memberikan bunga bruto 3,75%.

Simulasi Investasi Rp100 Juta, Berapa Kupon Bersihnya?

Dengan investasi Rp100 juta, estimasi kupon bulanan setelah pajak adalah:

Sumber: ilustrasi Bareksa

Sebagai ilustrasi, deposito Rp100 juta dengan bunga bruto 3,75% dan pajak 20% menghasilkan sekitar Rp3 juta bersih per tahun atau Rp250.000 per bulan secara ekuivalen. 

Kenapa Floating with Floor Penting Saat Ini?

Nilai tambah SBR015 bukan hanya kupon awalnya. Karena spread 100 bps untuk T2 dan 110 bps untuk T4 berlaku tetap, kenaikan BI Rate pada periode mendatang dapat meningkatkan kupon SBR015.

Contohnya, jika BI Rate naik dari 5,75% menjadi 6%, secara formula kupon pada periode penyesuaian berikutnya berpotensi menjadi:

• SBR015T2: 7% = BI Rate 6% + spread 1%

• SBR015T4: 7,1% = BI Rate 6% + spread 1,1%

Sebaliknya, jika BI Rate turun, investor tetap memiliki floor 6,75% dan 6,85%. Jadi investor memperoleh perlindungan batas bawah sekaligus peluang penyesuaian ke atas.

Ini menjadi relevan karena arah suku bunga belum sepenuhnya pasti. BI mempertahankan BI Rate 5,75%, tetapi tekanan dari suku bunga global dan rupiah masih perlu dicermati.

Kesimpulan

Kupon awal SBR015T2 6,75% dan SBR015T4 6,85% merupakan kupon minimal SBR tertinggi sejak 2020. Ada tiga poin utama bagi investor. Pertama, imbal hasil neto setelah pajak mencapai sekitar 6,08%-6,17% per tahun. Kedua, pajak kupon SBN hanya 10%, dibanding 20% pada bunga deposito. Ketiga, skema floating with floor memberi peluang kupon naik jika BI Rate kembali meningkat, tetapi menjaga kupon agar tidak turun di bawah level awal.

Bagi investor yang menginginkan arus kas bulanan, kepastian batas minimum kupon, dan tidak membutuhkan likuiditas penuh dalam jangka pendek, SBR015 dapat dicermati sebagai salah satu instrumen diversifikasi. Pilihan tenor tetap perlu disesuaikan dengan kebutuhan dana dan horizon investasi. Masa penawaran SBR015 berlangsung 28 September–22 Oktober 2026.

Investasi di Aplikasi SBN Ritel Terbaik - Bareksa

Bareksa adalah pioneer aplikasi investasi SBN resmi yang memudahkan pembelian obligasi negara seperti ORI, SR, ST, dan SBR. Kamu dapat membandingkan imbal hasil, memahami risiko, dan mengikuti jadwal penerbitan dengan jelas. Cocok untuk investor yang mencari investasi aman dengan dukungan negara, semuanya tersedia dalam satu aplikasi investasi terpercaya.

Siap-siap Investasi SBR015 di Sini

(Rahmat Hidayat/AM)

Tentang Penulis

*Rahmat Hidayat adalah Investment Specialist Bareksa dengan pengalaman lebih dari 7 tahun di bidang investasi dan produk finansial digital. Ia aktif mengembangkan produk pasar modal dan memberikan edukasi keuangan kepada masyarakat, serta memegang lisensi WPPE.

***

D​ISCLAIMER​​​​​​​​​

Investasi mengandung risiko dan seluruhnya menjadi tanggung jawab pribadi. Bareksa membuat informasi ini dari materi dan sumber-sumber terpercaya, serta tidak dipengaruhi pihak manapun. Informasi ini bukan merupakan ajakan, ataupun paksaan untuk melakukan transaksi dan Bareksa tidak memberikan jaminan atas transaksi yang dilakukan.